6,6K
подписчиков
4,9K
подписок
Продаю и покупаю ценные бумаги🇷🇺 Делюс новостями💎 Квалифицированный инвестор👨🎓
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
Trading_View
сегодня в 7:13
$LKOH 📋 Аналитическая записка: ПАО «ЛУКОЙЛ» (LKOH)
Период: 1П2026 (МСФО) | Валюта: RUB | Ед. изм.: млрд, если не указано иное
—
1. Отчёт о прибылях и убытках (МСФО, 1П2026)
Выручка: 2 060 млрд (+8% г/г). Операционная прибыль: +150% г/г. EBITDA: 815 млрд (+93% г/г). Чистая прибыль акционеров: 440,1 млрд (+52,5% г/г).
Рентабельность по операционной прибыли выросла с 12,8% до 29,7%. Эффективная налоговая ставка снизилась с 50% до 24,3%.
—
2. Отчёт о движении денежных средств
Свободный денежный поток (FCF): 550,9 млрд (+69,5% г/г). Чистая денежная позиция выросла до 342,7 млрд (+51,8% п/п). Нетто финдоход: 21,3 млрд (рост в 5,7 раза п/п).
—
3. Дивиденды
За 2025 год выплачено: 278 ₽/акция (реестр закрыт 04.05.2026). Дивидендная политика: не менее 100% FCF.
Прогнозы промежуточного дивиденда за 1П2026 (рекомендация совета директоров — конец ноября):
· Оптимистичный сценарий: ~800 ₽ (по дивполитике)
· Сценарий 80% FCF: ~622 ₽
· Ренессанс Капитал: 550 ₽ промежуточные, 1 102 ₽ за год
· Консервативный (БКС): 493 ₽ за год, ~9% доходности
—
4. Мультипликаторы (1П2026)
EV/EBITDA: 3,5x. ND/EBITDA: отрицательный (чистая денежная позиция). P/BV: 0,98x. P/S: 0,97x.
Для сравнения по сектору: Газпром нефть — EV/EBITDA 3,3x, Роснефть — 3,3x, Татнефть — 2,8x. ЛУКОЙЛ торгуется с небольшой премией к сектору.
—
5. Оценки аналитиков
Ренессанс Капитал: покупать, цель 5 800 ₽ (повышена с 5 000 ₽). Финам: покупать, цель 6 420 ₽, апсайд с дивидендами +32,3%. БКС: цель 6 500 ₽.
—
6. Техническая картина
Акции превысили 200-дневную скользящую среднюю. Ближайшее сопротивление: 5 540 / 5 600 / 5 670 ₽. Поддержка: 5 430 / 5 400 / 5 340 ₽. RSI на часовом графике близок к зоне перекупленности.
—
7. Риски
Санкции и сделка с Carlyle: продажа LUKOIL International GmbH застряла, срок продлён до 30 мая 2026. Атаки на НПЗ: ~30% мощностей приостановлено. Волатильность нефти: цены Urals остаются под давлением.
—
8. Резюме
Сильные стороны: рекордный FCF, чистая денежная позиция, низкие мультипликаторы, щедрая дивполитика.
Слабые стороны: санкционное давление, потеря международных активов, неопределённость с их продажей.
Ключевая дата: конец ноября 2026 — рекомендация совета директоров по промежуточным дивидендам.
LK
LKOH
5 413 ₽
-0,12%
Trading_View
22 сентября в 6:26
$EUTR Разбираем отчетность одного из самых обсуждаемых эмитентов последних месяцев. ПАО «ЕвроТранс» (сеть АЗС «Трасса») — компания, которая еще год назад отчитывалась о рекордной выручке, а сегодня находится в состоянии дефолта по всем выпускам облигаций. С точки зрения бухгалтера — это кейс, который стоит изучить внимательно.
—
Ключевые показатели по МСФО за 2025 год
· Выручка: 265,77 млрд рублей (+42,7%)
· Валовая прибыль: 20,74 млрд рублей (+25,5%)
· EBITDA: 20,54 млрд рублей (+23,9%)
· Чистая прибыль: 4,79 млрд рублей (−13,5%)
· Активы по балансу: 141,1 млрд рублей
· Чистые активы (собственный капитал): около 34 млрд рублей
· Чистый долг: 77,3 млрд рублей (рост почти вдвое с 40,8 млрд)
· Коэффициент Чистый долг/EBITDA: 3,7× против 1,9× годом ранее
На первый взгляд — рост выручки почти на 43%. Но за этим фасадом скрываются серьезные бухгалтерские сигналы.
—
На что смотреть бухгалтеру: три ключевых аспекта
1. Дебиторская задолженность: рост +40% и просрочка +138%
Торговая и прочая дебиторская задолженность выросла до 28,2 млрд рублей. При этом просроченная часть (свыше 90 дней) выросла на 138% — до 447,6 млн рублей. Резервы по сомнительным долгам составляют всего 168 млн рублей, хотя выросли втрое за год.
Это классический пример: дебиторка сопоставима по сумме с кредиторской (30,8 млрд рублей, +78%), но качество этой дебиторки вызывает вопросы. Компания фактически кредитует своих контрагентов, при этом сама не может рассчитаться по обязательствам.
2. Запасы: аномальный рост +71%
Запасы выросли до 39,9 млрд рублей. Для компании, которая занимается топливным ретейлом, это может означать либо накопление неликвидных остатков, либо — как отмечают аналитики — попытку «высвободить» запасы под предстоящие выплаты по долгам. С точки зрения бухгалтерского учета важно проверить, проводилась ли проверка на обесценение запасов.
3. Учетная политика и упрощенный учет
Интересный момент: ООО «Евротранс» (одно из юридических лиц группы, ИНН 5944000169) относится к субъектам малого предпринимательства и применяет упрощенные способы ведения бухгалтерского учета в соответствии с ФСБУ 4/2023. Амортизация начисляется линейным способом, переоценка основных средств не производится. Проверка запасов на обесценение не проводится.
—
Что это значит с точки зрения бухгалтерских рисков
Балансовая стоимость активов — 141,1 млрд рублей. Но реальная ликвидационная стоимость, по оценкам аналитиков, составляет не более 65–75 млрд рублей. При этом общий долг — 107,1 млрд рублей. Это означает, что при банкротстве стоимости имущества не хватит даже на покрытие всех обязательств.
Ключевые бухгалтерские риски:
· Завышение стоимости активов за счет «бумажных» статей (права пользования активами, НМА, которые при ликвидации стоят 0)
· Недостаточное резервирование по просроченной дебиторской задолженности
· Зависимость от непрерывного рефинансирования — компания критически зависит от бесперебойной работы операционного цикла
—
Вывод для бухгалтера
Этот кейс — отличный пример того, как отчетность может выглядеть «красиво» по формальным показателям (рост выручки, EBITDA), но при этом скрывать глубокие структурные проблемы. Для специалистов, которые работают с оценкой контрагентов или аудитом, «ЕвроТранс» — учебный пример необходимости анализировать качество активов, а не только их номинальную стоимость.
Вопрос к вам: сталкивались ли вы в практике с ситуациями, когда отчетность компании не отражала реальное положение дел? Какие «красные флаги» вы проверяете в первую очередь? Делитесь в комментариях 👇
EU
EUTR
21,7 ₽
-0,46%
Trading_View
17 сентября в 13:46
$ROSN Премия за российский сорт ESPO при поствке в Китай выросле до рекордных значений за все время наблюдений. Urals догоняет.
RO
ROSN
351,1 ₽
+5,27%
Trading_View
15 сентября в 13:30
$RU000A1061K1 По облигации RU000A1061K1 («ЕвроТранс БО-001Р-03») для получения ближайшей амортизации купить нужно не позднее 14.09.2026 (дата фиксации списка держателей).
Вот ключевые детали по этому выпуску:
📅 График амортизации
Выплаты проходят раз в 3 месяца, начиная с лета 2026 года :
· 14.09.2026: списание 250 руб. (номинал падает с 750 до 500 руб.) .
· Далее остаток номинала будет гаситься частями вплоть до полного погашения 14.03.2027 .
⚠️ Важное предупреждение по статусу
Обратите внимание, что по данным Rusbonds на 09.09.2026 у выпуска указан статус «Дефолт» . Это означает, что эмитент (ПАО «ЕвроТранс») уже допустил неисполнение обязательств. Покупка такой бумаги сопряжена с экстремально высоким риском невозврата средств, несмотря на формальные даты выплат в графике.
Если всё же рассматриваете покупку, ориентируйтесь на дату фиксации в приложении брокера (обычно за 1–2 дня до выплаты).
RU
RU000A1061K1
57,35 ₽
-20,66%
Trading_View
13 сентября в 10:04
$TRNFP Уфимский «Геоспецтех» выиграл иск на ₽130 млн к подрядчику «Транснефти».
TR
TRNFP
1 021,2 ₽
+0,04%
Trading_View
7 сентября в 11:57
$EUTR Генерал-майора подмосковного МВД задержали за хищение служебного топлива — сотрудники полиции вынуждены были заправляться сами.
По версии следствия, группа похищала моторное топливо, которое предназначалось для подмосковной полиции. Дело возбудили по статье о присвоении или растрате в особо крупном размере.
Предварительно, в схеме участвовали замначальника ГУ МВД генерал-майор Сергей Мальков, топ-менеджмент «Евротранса» и несколько сотрудников ЦХиСО — структуры, которая обеспечивает топливом полицию в Подмосковье.
Сам Мальков и остальные фигуранты задержаны, следствие просит отправить их в СИЗО.
EU
EUTR
29,15 ₽
-25,9%
Trading_View
6 сентября в 14:18
$LKOH «Лукойл» принимает все необходимые меры для работы нефтеперерабатывающих заводов, для их восстановления компании хватает двух-трех недель, заявил основатель «Лукойла» и учредитель фонда региональных социальных программ «Наше будущее» Вагит Алекперов.
LK
LKOH
4 994 ₽
+8,29%
Trading_View
6 сентября в 12:32
$LQDT Россияне активно вкладываются в фонды денежного рынка. За год чистые активы крупнейших из них выросли на 25–90%, сообщили «Ведомости».
LQ
LQDT
2,08 ₽
+0,64%
Trading_View
2 сентября в 7:36
$NMTP Минфин РФ сохраняет планы продать государственную долю акций ПАО «Новороссийский морской торговый порт» (НМТП) в этом году, заявил «Интерфаксу» на полях ВЭФ-2026 замглавы ведомства Алексей Моисеев.
NM
NMTP
6,89 ₽
-3,05%
Trading_View
29 августа в 5:50
$ROSN Игорь Сечин сообщил, что «Роснефть» обеспечивает топливный рынок стабильно, сдерживая инфляцию. Основные инвестпроекты, включая «Восток Ойл», успешно продолжаются. В первой половине года компании удалось пробурить более 44 тыс. метров эксплуатационных скважин.
RO
ROSN
308,5 ₽
+19,81%
Trading_View
27 августа в 4:45
$SBER июле 2026 года как минимум 152 российских банка столкнулись с сокращением средств клиентов-физлиц на депозитах, следует из их отчетности, которую изучил РБК. Всего на 1 августа действующие лицензии имела 301 кредитная организация. Для сравнения: в июне чистый отток со срочных вкладов показали 138 игроков, а в мае — 134. До этого такое значительное число банков, переживших сжатие розничных депозитов, наблюдалось только в ноябре 2025 года (154 игрока) и в июне 2024-го (197).
SB
SBER
265,9 ₽
+5,23%
Trading_View
24 августа
$OZON Мосбиржа объявила о проведении дискретного аукциона по акциям Ozon после снижения их стоимости более чем на 20%.
OZ
OZON
2 308 ₽
+29,59%
Trading_View
22 августа
$LENT Группа «Лента», бенефициаром которой является миллиардер Мордашов (лидер Рейтинга миллиардеров «ДП» за 2025 год) , ведёт переговоры о приобретении крупнейшего сибирского продуктового ретейлера «Мария-Ра», сообщили «Известия» со ссылкой на источники.
LE
LENT
1 970 ₽
-13,17%